O que é FIDC?

Características de um FIDC

Objetivo: O FIDC permite que empresas obtenham capital de giro ao transformar seus direitos de recebimento em um ativo financeiro que é vendido a investidores. Esse processo, conhecido como securitização, transforma as dívidas a receber em ativos de investimento.
Funcionamento: Empresas com valores a receber, como pagamentos parcelados de clientes, transferem esses recebíveis para o FIDC, que os coloca na carteira do fundo. Os investidores, por sua vez, aplicam no fundo e recebem os rendimentos com base nos pagamentos efetuados pelos devedores. O retorno do investimento está ligado ao recebimento desses créditos por parte dos devedores, acrescido de juros previamente estabelecidos ou das taxas de correção acordadas.
Administrador: Responsável pela gestão e supervisão do fundo, garantindo que ele siga as regulamentações e o regulamento específico do fundo.
Gestor: Toma decisões de investimento e escolha dos direitos creditórios que compõem a carteira.
Custodiante: Responsável por guardar e controlar os ativos, assegurando a validade dos títulos adquiridos pelo fundo.
Consultor de crédito: Em alguns casos, há um especialista em análise de crédito que avalia a qualidade e o risco dos direitos creditórios para evitar inadimplências.

Tipos de Direitos Creditórios

Duplicatas e notas promissórias: São as mais comuns e representam valores a receber de vendas realizadas a prazo.
Recebíveis de cartão de crédito: Valores de transações realizadas a crédito que serão pagos em parcelas futuras.
Contratos de aluguel: Direitos de recebimento sobre contratos de locação, muitas vezes oriundos de contratos de longo prazo.
Financiamentos de veículos e imóveis: Pagamentos de financiamentos concedidos a terceiros, seja para aquisição de veículos, equipamentos ou imóveis.

Classificação dos FIDCs

FIDCs abertos: Permitem que os investidores solicitem o resgate de suas cotas a qualquer momento, o que exige que o fundo mantenha uma reserva de liquidez.
FIDCs fechados: Nesses fundos, os investidores só podem resgatar as cotas no vencimento do fundo, possivelmente aumentando o risco de liquidez da carteira de um investidor.

Classes de Cotas

Nos FIDCs existem cotas com direitos diferentes dentro do fundo, sendo essas:

Cotas sênior: Possuem preferência no recebimento dos rendimentos e na amortização de capital em caso de liquidação do fundo. Essas cotas são consideradas de menor risco, pois recebem os pagamentos antes das cotas subordinadas.
Cotas subordinadas: Assumem o primeiro risco de inadimplência e são, portanto, mais arriscadas. No entanto, oferecem um retorno maior em função desse risco adicional. Em muitos casos, o gestor do fundo ou a empresa que cedeu os direitos creditórios adquire essas cotas como forma de demonstrar compromisso e confiança no fundo.

Riscos

Os FIDCs possuem certos riscos que devem ser levados em consideração antes de se investir:

Risco de crédito: O risco principal está na possibilidade de inadimplência dos devedores, ou seja, de que o pagamento dos direitos creditórios não seja realizado. Esse risco é parcialmente mitigado pelas cotas subordinadas, que absorvem as primeiras perdas.
Risco de liquidez: FIDCs fechados, em especial, têm menos liquidez, pois o resgate de cotas só ocorre no vencimento do fundo.
Risco de concentração: Dependendo da estratégia, um FIDC pode ter alta concentração em um setor específico, o que pode aumentar o risco em caso de crise setorial.