A Letra do Tesouro Nacional (LTN), também chamada de Tesouro Prefixado, é um título público emitido pelo Tesouro Nacional que oferece uma rentabilidade pré-determinada, ou seja, o investidor já sabe no momento da compra exatamente quanto receberá no vencimento do título. Isso faz da LTN uma opção de investimento de renda fixa prefixada, é uma opção para investidores que buscam previsibilidade de rendimentos e não querem depender das oscilações de indicadores econômicos, como a taxa Selic ou a inflação.
Veremos a seguir em maiores detalhes:
Como funciona a LTN
O investidor que compra uma LFT está emprestando dinheiro ao governo federal em troca de uma remuneração fixada na data da compra do título.
O título é comprado por um valor abaixo do valor nominal de face (que é de R$ 1.000), e no vencimento o investidor recebe R$ 1.000 por cada unidade de LTN adquirida. A diferença entre o preço de compra (descontado) e o valor nominal de R$ 1.000 é o rendimento do investimento. A taxa de remuneração aplicada no momento da compra define essa diferença, e quanto maior a taxa, menor será o valor pago pelo título no momento da compra.
Por ser um título prefixado, a rentabilidade não varia conforme as condições de mercado após a compra. Isso significa que, uma vez adquirido, o título garante exatamente a rentabilidade contratada, independentemente de mudanças na economia, como oscilações na taxa Selic ou na inflação.
Liquidez e Vencimento
O prazo de vencimento de uma LTN é definido no momento da emissão e pode variar, normalmente sendo de curto a médio prazo, entre 2 e 5 anos.
Liquidez: Embora a LTN tenha uma data de vencimento fixa, o investidor pode vender o título antes dessa data por meio do Tesouro Direto. Entretanto, o preço de venda no mercado secundário pode variar conforme as condições econômicas, o que pode gerar lucro ou prejuízo se o investidor vender antes do vencimento, o que é chamado de Marcação a Mercado.
Tributação
Imposto de Renda: A LTN está sujeita à tabela regressiva de Imposto de Renda, que varia conforme o tempo em que o investimento não é resgatado:
- Até 180 dias: 22,5% sobre os rendimentos.
- De 181 a 360 dias: 20% sobre os rendimentos.
- De 361 a 720 dias: 17,5% sobre os rendimentos.
- Acima de 720 dias: 15% sobre os rendimentos.
IOF: Se o investidor resgatar a LTN nos primeiros 30 dias da aplicação, será cobrado o IOF (Imposto sobre Operações Financeiras), com alíquotas que diminuem conforme o tempo de aplicação.
Vantagens e Desvantagens
Quando olhamos para as vantagens da LTN, temos:
Previsibilidade de Retorno: A principal vantagem da LTN é que o investidor sabe exatamente quanto vai receber no vencimento, o que torna esse título uma opção para quem busca segurança e não deseja se expor a oscilações econômicas.
Proteção contra quedas de juros: Se a taxa de juros cair após a compra do título, o investidor que comprou a LTN se beneficia de ter garantido uma taxa mais alta do que a que está disponível no mercado.
Segurança: Como a LTN é emitida pelo Tesouro Nacional, o risco de calote é extremamente baixo. Títulos públicos são considerados os investimentos mais seguros do mercado brasileiro, já que o governo federal é o responsável pelo pagamento.
E em termos de desvantagens:
Risco de Perda ao Vender Antes do Vencimento: Apesar de ser possível vender a LTN antes do vencimento, o preço do título no mercado secundário pode variar conforme as condições econômicas (Marcação a Mercado). Se as taxas de juros subirem, o preço da LTN pode cair, resultando em prejuízo para o investidor que vende antes do vencimento.
Risco de Juros: Se a taxa de juros aumentar após a compra da LTN, o investidor estará “casado” a uma rentabilidade menor, já que o título tem uma taxa fixa. Em momentos de alta de juros, outras opções de investimento podem se tornar mais atraentes.
Rentabilidade Limitada: Por ser um título prefixado, a LTN não oferece a possibilidade de ganhos maiores em cenários de alta de juros ou inflação, como ocorre com títulos pós-fixados (como a LFT) ou híbridos (como o Tesouro IPCA+).
Como investir em LFT?
A LTN pode ser comprada diretamente pelo programa Tesouro Direto, que é a plataforma online do governo brasileiro para a negociação de títulos públicos ou então através das plataformas das corretoras de valores e/ou de bancos que tenha acesso ao Tesouro Direto, basta procurar por ‘Tesouro Direto’ na plataforma e investir no Tesouro Selic através dessa opção. O processo é simples e acessível, com valores mínimos de investimento baixos (a partir de R$ 30), o que facilita o acesso para diversos tipos de investidores.
Conclusão
A Letra do Tesouro Nacional (LTN), ou Tesouro Prefixado, é uma opção de investimento para quem busca segurança e previsibilidade nos rendimentos. Por oferecer uma taxa de retorno fixa, a LTN permite ao investidor saber exatamente quanto receberá no vencimento. No entanto, como qualquer investimento de renda fixa prefixada, a LTN envolve riscos associados a Marcação A Mercado, podendo gerar prejuízos se vendida antes do vencimento.
Formado em Engenharia da Computação, tem o objetivo de disseminar o conhecimento sobre investimentos para os brasileiros, é certificado CNPI e Credenciado como Consultor na CVM.
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